《解限机》不达预期的背后。
最近（8 月 20 日），金山软件公布了 2025 年第二季度及上半年财报。
财报显示，金山软件 2025 年二季度总收入 23.07 亿元，同比下降 7%；归母净利润 5.32 亿元，同比增长 35%；上半年总收入 46.45 亿元，同比增长 1%；归母净利润 8.16 亿元，同比增长 20%。
其中，第二季度网络游戏及其他业务总收入 9.52 亿元，同比下降 26%，环比下降 8%；而整个上半年，该部分业务总收入则为 19.88 亿元，较去年同期下降 10%。
综合往期各项业绩表现，金山软件的游戏业务收入已经经历了连续三个季度的下滑。而对于上半年的下降状况，报告将其归因为《尘白禁区》及《剑侠世界：起源》于 2024 年上半年的基础较高所致，部分被《剑网 3》的增长所抵销。
值得一提的是，2025 年上半年，由于员工人数及 AI 相关开支的增加，以及加大对网络游戏业务中新游戏品类的投入，金山软件的研发成本继续上升达到 16.82 亿元，同比增长 13.5%。
具体到游戏产品上看。2025 年第二季度，西山居旗下旗舰 IP《剑网 3》通过持续的内容更新与玩法优化，进一步巩固了用户基本盘，并实现了稳健的收益贡献。
比如在 4 月，游戏就与国产经典单机游戏《仙剑奇侠传一》开启梦幻联动，以签到即送共鸣侠客 " 李逍遥 "，革新武学体系、秘境体系、名剑大会、阵营攻防战等诸多玩法联动主题活动打出产品影响力，进一步增强了产品的长线生命力。
到了 5 月下旬，《剑网 3》旗舰决定版在珠海举办线下体验会，展示了基于灵境引擎开发版带来的全方位画质与动态效果升级。该版本致力于实现更自然的角色动作、更高精度的人物建模，以及更强的环境质感与布料模拟。《剑网 3》执行制作人余玉贤在微博上透露了决定版或将在秋季上线。
可见《剑网 3》作为西山居倾注多年心血的代表作，在历经十余载发展后依然展现出旺盛的市场活力。而其跨平台版本《剑网 3 无界》也在 2024 年 6 月推出，玩法上以端游体验为核心，依托清晰的内容定位与长线运营策略，用户活跃度与口碑均保持稳定。
就公测首周总结的宣传内容来看，《剑网 3 无界》不仅成功唤回了逾 312 万端游老玩家，更吸引了 105 万新玩家加入，为 IP 的长线运营奠定了坚实基础。
此外，《剑侠情缘 · 零》也于 5 月底开启公测。该作延续剑侠情缘 IP 的经典设定，复刻端游时代的帮会团战、野外 BOSS 争夺与分红机制等核心玩法，并加入了内置 AI 托管系统以减轻重复操作负担。装备与道具非绑定，支持自由交易，旨在还原当年 " 剑侠江湖 " 的沉浸氛围。
上线当天（5 月 29 日），《剑侠情缘 · 零》跻身国内 iOS 游戏免费榜第 5。畅销榜方面最高攀升至第 97 名，但随后排名出现回落，整体表现欠佳。
虽然西山居长期以来专注于武侠 MMO 领域，但近年来也在积极拓展多元游戏品类。其中，二次元射击游戏《尘白禁区》在第二季度持续发力。
游戏在今年迎来两周年庆，推出了「凯茜娅 - 狂诗」和「苔丝 - 绮幻」两位高人气角色，并更新多套时装、武器外观和互动情景。配套活动如 " 五星免费领 "、" 签到送时装 " 及 " 武器角色自选 " 等福利，也获得了玩家的积极反馈。
此外，《尘白禁区》还实现了一系列以提升玩家体验为核心的升级，包括但不限于快捷编队、属性标签快速锁定、一键升级和图片自定义等功能。这些举措旨在显著提升操作便捷性和系统自由度，显示出项目组长线运营的清晰思路。
最后，金山软件会继续加强与海外优质 IP 的合作，深化其在国内市场的本地化运营能力。例如，社交推理游戏《鹅鸭杀》已于 6 月获得版号，预约量突破 500 万，预计下半年上线；《猫咪和汤》续作《猫咪和汤：魔法与美食》也在 5 月份获得版号。
值得一提的是，尽管《解限机》是 7 月 2 日上线，严格来说并不属于二季度，但财报中依然对这款传递 " 国产机甲浪漫 " 的产品留有一定篇幅：《解限机》在上线当天便登顶 Steam 最受欢迎游戏和热度飙升榜双榜首，同时在线人数峰值突破 31 万，获得了 IGN 在内的多家国际游戏媒体的高分认可。
而在金山内部看来，游戏上线以来的成绩表现并不突出。金山软件 CEO 邹涛在财报发布后，晚上的电话会议问答环节坦言：" 公测至今也过去了一个多月，总体来看，产品肯定没有达到预期。"
需要注意的是，在早期测试阶段，出于对玩家反馈 " 游戏太肝太氪 " 的回应，项目组对商业化设计进行了调整，削减了部分付费内容。
邹涛对此认为："「又氪又肝」其实说明玩家喜欢玩，现在我们改完后用户反倒觉得，变得啥都不氪以后没意思了——这是我们认为改动最失败的一点。"
尽管目前表现未及预期，至少他们目前对于这款产品有足够的耐心，《解限机》仍将持续进行一段时间的优化与调校。
并且对于西山居来说，这也不是第一次打逆风盘了，在后续长线运营下，说不定有望打造出另一个像《剑网 3》的 " 逆袭神话 "。
以下是电话会议问答环节中，以邹涛为代表的金山软件管理层关于游戏业务部分的问答记录，部分细节为方便阅读有所调整。
Q：怎么看待《解限机》上线以来的表现？后续重点会围绕哪些方面去进行游戏的更新？
A：《解限机》是目前大家都普遍关注的产品。游戏公测至今也过去了一个多月，总体来看，产品肯定没有达到之前的预期。虽然上线前一段时间热度和好评不错，但实际上这一个多月下来，我们还是发现了不少问题。
第一个问题是，在年初测试之后，我们根据玩家 " 又氪又肝 " 的反馈做了优化，改成尽量 " 少氪点 "。
但今天来反思，或许还是改错了—— " 又氪又肝 " 反而说明玩家喜欢玩，现在改完之后，各方面变得 " 啥都不氪了 "，用户反而觉得没意思。
第二个问题是，正式公测开启商业化运营后，我们对于整个游戏的生态变化预估不充分。
尤其是国内，" 黑灰产 " 的团体行为异常猖獗，甚至可以说，" 黑灰产 " 的存在对游戏整个生态造成了很大破坏，也直接影响到正常玩家的游戏氛围。
综合来讲，《解限机》让我们在新领域和新 IP 建设方面取得了一定进展，同时也更清醒地认识到，在新品类、新玩法的探索中，必须投入更多时间与玩家共同打磨，才能取得成功。
这一路径与早期《剑网 3》的发展过程比较类似，因此，我们下一步的策略是将更紧密地与玩家保持互动，共同打造一个长线 IP。
Q：怎么看待《剑网 3》下半年的表现？
A：从目前的情况来看，《剑网 3》的月活数据依然保持在比较高的水平，但相比去年确实有一定的回落。去年随着《剑网 3》手机版的推出，整个游戏的收入和活跃用户数等都创下了历史新高，这对我们今年来说肯定是一个压力。
再加上 Kris（郭炜炜）兼任《解限机》制作人，自身的精力在上半年主要放在《解限机》上，所以对《剑网 3》的整体运营还是带来了比较大的影响。
展望全年，要让《剑网 3》保持去年那样的高基数，我们认为仍然面临很大挑战。所以无论是产品本身还是运营方面，我们都将继续加大投入和关注，尤其是 CEO 的精力的回归。
不过，对于保持《剑网 3》全年继续处于高位，我们还是比较有信心的。毕竟这款游戏从 2009 年上线至今已经运营了 16 年，类似的困难和挑战在历史上也多次发生过。所以我们对于《剑网 3》未来长期的持续运营，仍然抱有自信的态度。
Q：正如刚才所说，《解限机》刚上线的表现未达预期，未来会通过怎样的运营活动追回？
A：回顾金山旗下的游戏，历史上也多次证明，很少有产品能够一上线就表现完美并持续高走。像《剑网 3》乃至《尘白禁区》都经历过上线初期表现未达预期、再通过团队与玩家共同打磨，逐渐优化完善的阶段。
对于《解限机》，我们同样秉持这样的思路。在内部我们一直和团队强调：上线只是一个开始，真正重要的是结合真实玩家的体验来发现当前版本中的问题，并持续做出改进。我们立足于长线运营，目标是把它打造成一款更成熟、更持久的游戏。
目前游戏仅上线一个月，团队正在开展大量复盘和分析工作，因此暂时还无法给出非常具体的内容规划，这点还请谅解。
也希望大家多给团队一些时间，随着运营的深入，哪些方面急需改进、哪些细节需要学习和强化，我们都会逐渐找到清晰的目标。
