扭亏为盈。
昨天（8 月 26 日）下午，完美世界公布了 2025 半年度的业绩公告。
财报显示，完美世界上半年实现营业收入约 36.91 亿元，同比增长 33.74%；归母净利润约 5.03 亿元、扣非净利润约 3.18 亿元，同比增长分别达到 384.52% 与 235.12%，相较于去年同期均实现了扭亏为盈。
其中，游戏业务实现营业收入 29.06 亿元，较去年同期上升 9.67%；归母净利润 5.04 亿元，扣非净利润 3.46 亿元。
影视业务实现营业收入 7.67 亿元，较去年同期上升 756.35%；归母净利润约 4172.19 万元，扣非净利润约 2293.21 万元。
对于报告期内业绩变动的原因，完美世界在财报中表示，公司上半年成功实现扭亏为盈主要受益于 MMORPG 新品《诛仙世界》上线带来的业绩增量、电竞业务流水延续增长趋势贡献的稳定业绩，以及一系列降本增效举措的初步见效。
此外，完美世界报告期内还产生了约 1.85 亿元的非经常性损益，主要源于 2025 年第一季度出售乘风工作室产生的处置收益，以及报告期内取得的政府补助。
显然，在从 2024 年的动荡与亏损中走出来后，重整步调的完美世界，又再次回到了名为「增长」的轨道上。
「诛仙」IP 双剑合璧，二次元出海带来惊喜
聚焦到游戏业务，完美世界在财报中重点提及的产品包括《完美世界经典版》《诛仙世界》《女神异闻录：夜幕魅影》《诛仙 2》以及《异环》。
尽管报告中并没有公开详细的流水数据，但作为完美世界在 MMORPG 这一优势领域布局的重点产品，《诛仙世界》显然成为了他们上半年游戏业务重要的增长来源之一。去年 12 月上线后，这款早在 2015 年就已经对外公开、前后打磨了整整 9 年的端游新作成功顶住了压力，上线首月预估流水超过 4 亿元人民币，交出了一份不错的开局成绩单。
作为现阶段市面上为数不多的 " 纯血 " 端游 MMO，采用虚环 5 引擎研发的《诛仙世界》在画面质量方面展现出了相当优秀的水平，且针对低配 PC 推出了配置要求更低的 " 极速版 "，让玩家能够在更加多元的场景下进行游戏。
商业化方面，《诛仙世界》采用了 " 月卡 + 外观 " 为主的付费模式，没有加入与角色养成数值挂钩的付费点，整体而言更像是走 " 薄利多销 " 的路线。上线前夕，游戏还宣布了任贤齐再度 " 回归 " 担任品牌 IP 代言人的消息，并在今年 1 月与其合作举办了一场面向玩家的游戏音乐会，以勾起玩家对于《诛仙》IP 的情怀与回忆。
而另一款「诛仙」IP 产品《诛仙 2》，则是在这个月初刚刚上线。从榜单成绩来看，《诛仙 2》上线后一度登顶国内 iOS 免费榜，畅销榜则最高冲到了 27 名的位置，显示出了不俗的营收潜力。
公开资料显示，《诛仙 2》立项于 2019 年，并在 2021 年 4 月对外首曝。游戏原本计划在 2023 年上线，但由于市场环境的变化，项目组判断产品原有的定位与做法无法与玩家需求完全匹配，因此后续又投入了两年时间进行优化，才最终将《诛仙 2》给打磨了出来。
对于这款诛仙 IP 的「正统续作」，完美世界显然有着不小的期望与野心，希望将游戏打造成能够在长线运营期间维持稳定表现的 " 长青 " 产品。财报当中也提到，游戏上线之后，" 诛仙 IP 用户及其他仙侠 MMO 用户反馈积极，预期将继续稳固公司在该类型游戏上的布局与优势。"
除了积累较深的仙侠 MMO 以外，完美世界近年来投入不小的二次元赛道也陆续交出了更多成绩。以《女神异闻录：夜幕魅影》为例，这款大 IP 改编作品在去年 4 月份上线后一度打进过国内 iOS 畅销榜 Top10。随后虽然下滑较为明显，但也能够通过版本更新在畅销中部稳定 " 露面 "，呈现出了少见的 " 川 " 字型曲线。
而在今年 6 月登陆日本、欧美、东南亚等海外市场后，《女神异闻录：夜幕魅影》也打出了颇为亮眼的开局表现。尤其在日本市场，游戏上线初期一度冲到了 iOS 畅销榜 Top3 的高位，并成功进入了 SensorTower 统计的 7 月出海手游收入 Top30 榜单当中。
《异环》领衔，多款新品储备中
未上线的产品储备当中，前段时间刚刚结束二测的《异环》，可以说是影响完美世界未来一段时间业绩 " 上限 " 的分水岭。
作为带动 " 二次元 GTA" 热潮的入局者之一，《异环》从首曝之初就已经展现出了差异化明显的玩法框架，二测也针对此前暴露出的问题进行了大刀阔斧式的革新，不仅新增了两个新街区「新赫兰德」和「米格尔」，也对原有的战斗玩法进行了全面优化，引入 " 极限闪避反击 " 和 " 承轨攻击 " 两套新机制，让操作手感得到了明显提升。
二测结束之后，游戏的口碑评价依然维持在一个相当不错的水平。截至目前，《异环》在 TapTap 平台的用户评分为 8.9，预约量达到 334 万；好游快爆平台则显示为 9.4 分及 123 万预约。按照目前的开发进度，《异环》有望成为几款 " 二次元 GTA" 与 " 环字辈 " 产品中最快落地的产品。如若能够成功抢占 " 先手 "，或许能让《异环》在即将到来的下一波二游产品潮中率先建立起竞争优势。
除了外界普遍关注的《异环》之外，完美世界此前对外公布过的在研产品还包括了《代号：野蛮人》与《代号：Z》。其中，《代号：野蛮人》暂时未有明确消息曝光，而在今年 5 月召开的业绩说明会上，完美世界则表示 " 将稳步推进《异环》《代号 Z》等潮流品类的研发测试与上线 "，证明后者的开发进度仍在稳定推进当中。
业绩说明会的 QA 记录显示，《代号 Z》的具体类型为 " 二次元幻想题材的开放世界多端游戏 "。这也意味着，继《幻塔》与《异环》之后，完美世界即将在二次元赛道再度落下一子。
产品之外，完美世界在财报中提及另一个增长点电竞业务也值得关注。报告指出，作为《DOTA2》与《CS》在中国大陆地区的独家运营商，完美世界的电竞业务以高频高质的赛事为依托实现了稳健增长，是公司产品矩阵中 " 长线运营的长青板块 "。
刚刚过去的 8 月 ChinaJoy 期间，完美世界还与 NVIDIA、英特尔、AGON 爱攻、三星品牌储存成立了 " 完美电竞合作伙伴联盟 "。将以 CS 相关赛事为核心，在硬件、软件、生态扶持等多领域进行合作，共建更完善的电竞生态链。今年 10 月，完美世界电竞还将在申城举办 2025CS 亚洲邀请赛（CAC），为国内观众带来又一项世界级赛事。
" 刮骨疗毒 " 后，完美世界重新发力？
今年年初发布的 2024 年度财报显示，完美世界去年实际上经历过一段艰难的 " 承压 " 时期——全年营业收入同比下降 28.5%、归母净利润亏损达 12.9 亿等数据，都证明这家老牌大厂的日子并不算好过。
在这样的环境下，完美世界也痛定思痛，进行过一波积极的 " 刮骨疗毒 " 来让公司重新振作：例如半年报中提到的 " 一系列降本增效措施 "，就包括了从去年年中陆续开始的大幅度裁员及砍项目。原本被寄予厚望的《完美新世界》与《一拳超人：世界》，也均遭到了部分裁撤。
对此，完美世界董事长池宇峰曾在业绩说明会上表示，希望团队不要盲目追逐所谓的爆款，而是秉持 " 减量提质 " 思路，" 全盘优化产品布局，对项目进行系统梳理和取舍，将资源集中到更具确定性的优势项目上 "。
另一方面，完美世界自去年开始还在内部展开了雷厉风行的「反贪腐」行动，并先后通报了多起涉及 " 收受供应商贿赂 "" 涉嫌参与私分外包合同款 " 等行为的违规案例。其中部分涉案员工已被公安机关批准逮捕，违规供应商也被完美世界拉进了 " 永不合作 " 的黑名单当中。
目前看来，这一系列大刀阔斧的调整，确实让完美世界重新振作了起来，并成功实现了扭亏为盈。考虑到《诛仙 2》以及《女神异闻录：夜幕魅影》海外服等新品的营收成绩并不在半年报统计范围内，完美世界后续交出的 " 年度成绩单 "，也依然能够给人以充足的想象空间。
而即将到来的《异环》，更是外界普遍关注的下半年行业 " 爆点 " 之一。假如能够赶在年内成功上线，完美世界能否 " 毕其功于一役 "，后续也相当值得投入关注。
